События середины декабря все чаще заставляют вспоминать о шоках годичной давности. Причем, если тогда давление на рубль во многом имело спекулятивный характер, что выражалось в высоких темпах падения курса, то теперь на первое место выходят фундаментальные факторы. Решение ФРС США поднять процентную ставку на 0,25 п.п. при всей своей внешней незначительности окажет заметное воздействие на рынок.

 Таким образом, рубль может надолго задержаться выше отметки 70 руб. за доллар, что неизбежно приведет к усилению инфляции. Это подрывает основы политики Центробанка и правительства, в которой абсолютным приоритетом считается снижение инфляционных показателей при относительно стабильном валютном курсе. Пока представители властей заверяют, что ничего страшного не произошло, а ключевая ставка ЦБ может уменьшиться уже в начале будущего года, но ситуация все равно неприятная. Падение цен на нефть до менее $40 за баррель при сохранении высокой зависимости доходов бюджета от поступлений от экспорта энергоносителей, без сомнения, оказывает на государственные финансы и российскую экономику в целом резко отрицательное воздействие.

 Наконец, дешевая нефть означает дальнейшее ухудшение конъюнктуры на внешних рынках. По словам аналитиков, она является не просто товаром, уменьшение стоимости которого, кстати, способствует снижению затрат на металлургических заводах и других энергоемких производствах. Нефтяные котировки представляют собой основной ориентир для инвесторов и спекулянтов, ведущих операции на глобальных товарных рынках. Поэтому мировые цены на прокат в ближайшем будущем, скорее всего, продолжат спад.

 В ноябре ведущие производители непокрытого листового проката в России были вынуждены уменьшить отгрузку продукции отечественным клиентам и продолжить этот процесс в текущем месяце. При этом, чтобы хоть как-то поддержать продажи, металлурги пошли на значительные уступки по наиболее проблемным позициям — горячекатаным рулонам и толстолистовой стали. Ноябрьские контракты были снова пересмотрены, в результате средний уровень цен на горячекатаный прокат толщиной 6-12 мм упал до немногим более 25 тыс. руб. за т с НДС. Декабрьские котировки тоже будут определяться задним числом и, скорее всего, окажутся еще ниже. Вообще, ценам еще есть, куда падать. Несмотря на ослабление рубля и удешевление проката стоимость горячекатаной продукции на внутреннем рынке остается на $30-40 за т выше, чем при экспорте.